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终端市场或渐回暖,PTA高低难就犹笼中困兽

发布时间:2019-10-12 03:24 编辑: 来源:

8月份高温天气将逐渐转凉,需求淡季也有褪去的意思,在终端市场存回暖预期下,当前的PTA市场显得较为稳定,工厂检修意愿不高,供应宽裕库存累积。整体上看,PTA处于高低难就的状态,或将平静的度过这个8月。


成本端仍存一定压力


成本方面,受到宏观消息扰动,国际油价维持区间震荡波动加剧。国内PX装置负荷提升,且9月份存在新装置投产预期,成本端仍存在一定压力。另外,近期美国对部分产品延迟加征关税,从实际情况来说,对于PTA和终端下游并无大的实际利好,而更多的是从宏观消息层面影响到了成本端,后期在消息面弱化下,需要提防成本端的走弱。


工厂开工率维持高位


当前PTA工厂开工率维持高位,置检修力度并无显著变化。上周一,扬子石化65万吨装置停车检修;周末,华彬石化检修装置重启;另外,仪征石化35万吨装置,佳龙石化60万吨装置,逸盛65万吨装置,利万聚酯70万吨装置停车中,PTA有效产能开工率在94%左右。现金流方面,上周PTA现货价格小幅上涨,加工费保持在1000元/吨附近。


需求端存在好转迹象


当前下游需求存在好转迹象,江浙织机负荷较前一周提升2.5个百分点至74%。上周聚酯产销阶段性回升,聚酯产品库存得到一定消化,聚酯现金流继续回升,聚酯负荷提升1.4个百分点至86.9%。本周聚酯仍存在多套装置重启预期,预计负荷将进一步升高。


但需要注意的是,虽然聚酯端的产销提升,但是终端织造情况还有待改善,需要看到订单持续性及库存的消耗。综合来看,需求端虽有一定修复,但下游未有实质性转变。


江浙织机负荷(%)


综上所述,当前PTA工厂检修意愿不高,供应宽裕库存累积,终端需求环比好转,聚酯开工略有回升,可关注基本面改善持续性。不过,目前宏观情绪起伏较大,市场信心仍然不足,预计短期或维持低位震荡,需关注大厂检修落实情况。来源:首创期货、美尔雅期货
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